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Examen de idóneo ante CNV

 

 

Introducción

 

 

¿Qué es ser un idóneo?

 

Como nos informa la CNV, "la idoneidad es un requisito que se exige a quienes desempeñen las actividades de venta, promoción o prestación de cualquier tipo de asesoramiento al público inversor, para garantizar que cuentan con el nivel de competencia e integridad requerido".

La CNV tiene dos lugares donde informa sobre el examen:

- https://www.argentina.gob.ar > cnv -> idoneidad-en-el-mercado-de-capitales -> guia-de-inscripcion

- cnv.gov.ar -> Profesionales

 

¿Cómo es el examen?

 

FORMATO Y ESTRUCTURA

Cada turno disponible indica la modalidad a la cual corresponde (virtual o presencial). Al inscribirte y rendir el examen de idoneidad, deberás respetar la modalidad escogida.

Modalidad virtual: Son requisitos excluyentes contar con PC/Notebook/Netbook con cámara y micrófono habilitados y acceso a la plataforma ZOOM, cuya pantalla será compartida con el Veedor durante el desarrollo del examen. Asimismo, resulta fundamental contar con una conexión de internet estable. Sin estas condiciones no se pueden llevar adelante los exámenes. En la fecha del examen, deberás ingresar a la reunión de Zoom 10 (DIEZ) minutos antes del horario del turno de examen y ponerte en contacto con el Veedor de CNV, quien verificará tu identidad y te guiará en el inicio del examen.

Modalidad presencial: En la fecha del examen, deberás concurrir solo, sin personas acompañantes, 15 (quince) minutos antes del horario del turno de examen a la sede indicada. Deberás llevar birome y/o lápiz y calculadora científica y no podrás compartir dichos elementos con otros examinados. Deberás presentar al Veedor de la CNV tu DNI para identificarte. El Veedor de la CNV te entregará una hoja en blanco para realizar los ejercicios prácticos, que deberás devolver una vez finalizado el examen.

 

EXAMEN TOTAL

Se compone de sesenta (60) preguntas multiple choice. Está dividido en seis (6) módulos, con diez (10) preguntas cada uno. Para realizarlo tendrá noventa (90) minutos y se aprueba con el 70% de preguntas correctas (cuarenta y dos (42) respuestas correctas).

 

EXAMEN PARCIAL

El examen parcial, se compone de veinte (20) preguntas multiple choice que están adecuadas al módulo que deben rendir según la guía de inscripción Paso 1. Para realizarlo tendrá treinta (30) minutos, y se aprueba con el 70% de preguntas correctas (catorce (14) respuestas correctas). Las temáticas de cada módulo pueden verse en la bibliografía recomendada. Puede rendirlo cualquier persona que posea título secundario completo, documento de identidad vigente y CUIT/CUIL.

 

COSTO

En el sitio web argentina.gob.ar, menciona la tasa por el examen total es de $38.500 (treinta y ocho mil quinientos pesos) y la tasa por el examen parcial es de $24.500 (veinticuatro mil quinientos pesos). En ambos casos, el pago de la tasa posibilita rendir un examen recuperatorio.

 

REQUISITOS DE APROBACIÓN

Los postulantes tendrán un tiempo máximo de noventa (90) minutos para quienes rindan el examen total y treinta (30) minutos para el examen parcial. Se aprueba con el 70% (42 preguntas correctas) del examen completo o el 70% (14 preguntas correctas) del examen parcial. El certificado y el resultado será enviado al mail registrado en la postulación, pudiendo también obtener el resultado al finalizar el examen. No hay revisión de examen. En caso de no aprobar, puede rendir un recuperatorio.

 

SOBRE EL VEEDOR

Para rendir el examen habrá un veedor autorizado por la CNV que tendrá la función de acreditar a los postulantes, resolver inconvenientes operativos y velar por el cumplimiento de las normas de conducta. Asimismo cabe aclarar que el veedor no está autorizado a responder ningún tipo de consulta respecto al contenido del examen.

 

NORMAS DE CONDUCTA

 

Al rendir el examen queda terminantemente prohibido:

 

Guía de inscripción

 

Para conocer si debes rendir examen total o parcial, consulta el Registro de Idóneos:

 

Si acreditás alguna de las siguientes aprobaciones: Se exime:
No figuras en el registro Rendir el examen total
Nivel 1 del Chartered Financial Analyst (CFA) del CFA Institute De rendir los Módulos N° 3, 4, 5 y 6 del examen para acreditar idoneidad ante la Comisión, debiendo en consecuencia rendir los interesados los Módulos N° 1 y 2.
Certified European Financial Analyst (CEFA) del European Federation of Financial Analyst Societies De rendir el examen para acreditar idoneidad ante la Comisión, en su totalidad.
Certified International Investment Analyst –CIIA- de la Association of Certified International Investment Analyst, habiendo rendido con anterioridad el CEFA De rendir el examen para acreditar idoneidad ante la Comisión, en su totalidad.
Asesor Financiero Certificado (AFC) del Instituto Español de Analistas Financieros (IEAF) a través de la Fundación de Estudios Financieros de España (FEF) De rendir el examen para acreditar idoneidad ante la Comisión, en su totalidad.
Maestría en Finanzas de la UNIVERSIDAD TORCUATO DI TELLA De rendir los Módulos N° 4, 5 y 6 del examen para acreditar idoneidad ante esta CNV, debiendo en consecuencia rendir los interesados los Módulos N° 1, 2 y 3.
Maestría en Finanzas con orientación en Finanzas Corporativas, Mercado de Capitales y Aspectos Legales de las Finanzas de la UNIVERSIDAD DEL CEMA De rendir los Módulos N° 4, 5 y 6 del examen para acreditar idoneidad ante esta CNV, debiendo en consecuencia rendir los interesados los Módulos N° 1, 2 y 3.
Maestría en Finanzas de la UNIVERSIDAD NACIONAL DE ROSARIO De rendir los Módulos N° 4, 5 y 6 del examen para acreditar idoneidad ante esta CNV, debiendo en consecuencia rendir los interesados los Módulos N° 1, 2 y 3.

 

Más info: cnv.gov.ar -> T.O. Normas CNV TituloXII CapV Art. 10

Cualquier duda se puede consultar al mail: inversor@cnv.gov.ar

 

Bibliografía

 

La CNV adjunta un archivo que tiene comprimido varios archivos: Enlace a archivo en CNV con la bibliografía

La bibliografía son manuales en PDF y filminas para leer, y la guía para ordenarlo como corresponde al examen es en la manera que indica el PDF a continuación:

 

Bibliografía:

 

Análisis de la bibliografía

 

Dentro del archivo encontraremos los siguientes documentos:

 

 

La bibliografía que quitaron en 2020 fue:

 

 

 

Módulos

 

Módulo 1 - El marco normativo del mercado de capitales. Emisoras. Régimen sancionatorio. OPA

Módulo 2 - Prevención del lavado de activos y del financiamiento del terrorismo

Módulo 3 - Transparencia. Procedimiento de denuncias, reclamos y consultas. Régimen Informativo

Módulo 4 - Los parámetros de análisis de alternativas de inversión

Módulo 5 - Agentes. Categorías. Funciones. Responsabilidades. Liquidación y Compensación. Garantías

Módulo 6 - Productos de Inversión Colectiva. Fondos Comunes de Inversión

 

Dentro de la bibliografía encontramos el Manual del Instituto Argentino de Mercado de Capitales - Mercado de Capitales Manual para no especialistas, el cual es fundamental para poder aprender. El mismo no se encuentra completo debido a que la CNV adjunta lo necesario para el examen.

 

prodibur.sba.com.ar... Manual

 

 

Módulo 1

El marco normativo del mercado de capitales. Emisoras. Régimen sancionatorio. OPA. Oferta Pública.

 

Temas:

 

Bibliografía obligatoria

 

Bibliografía complementaria

 

Muchos temas de este módulo se encuentran dentro de las preguntas frecuentes que recibe la Oficina de Atención al Inversor (OAI).

 

PYME CNV: www.argentina.gob.ar/cnv -> PyMES -> Requisitos. Leer: NORMAS de la CNV (N.T. 2013 y mods.): Título II - Cap. VI.

Estas PyMES CNV son diferentes a la definición de MiPyMe del Ministerio de Desarrollo Productivo: www.argentina.gob.ar-> Ministerio de Desarrollo Productivo -> ¿Qué es una MiPyME?: Enlace a explicación. La misma explicación de MiPyME en AFIP.

 

 

Cuestionario ejemplo

 

1- ¿Qué obligación tienen los Agentes de mercado, emisores y demás participantes?

 

a- Enviar publicidad a los clientes.

b- Abstenerse de realizar prácticas con el fin de manipular el volumen y los precios de los títulos.

c- A y B son correctas.

 

2- Responda la afirmación correcta sobre la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.)

 

a- Fiscaliza las entidades financieras a través de la superintendencia de entidades financieras y cambiarias.

b- Regula la oferta pública de títulos y valores en el mercado de capitales.

c- Es agente de registro de operaciones en la bolsa.

 

3- Dentro de las funciones de la CNV se encuentra fiscalizar el funcionamiento del mercado extra bursátil (MAE)

 

a- Verdadero

b- Falso

 

4- Dentro de las funciones de la CNV se encuentra fiscalizar a las Bolsas y Mercados de Valores.

 

a- Verdadero

b- Falso

 

5- Según las NORMAS de la CNV 2013 ¿qué valores se pueden negociar en lo que se conoce como "Negociación Secundaria"?

 

a- Cheques de Pago Diferido

b- Acciones de una compañía extranjera

c- A y B son correctas.

 

6- La CNV NO tiene la facultad de sancionar a los siguientes sujetos:

 

a- Agentes del Mercado Abierto

b- Fondos Comunes de Inversión

c- Sociedades Emisoras

 

7- Los agentes registrados deben guardar secreto de las operaciones que realicen por cuenta de terceros así como de sus nombres, salvo en la siguiente excepción:

 

a- Por solicitud de la CNV

b- Por solicitud de la Superintendencia de Seguros de la Nación

c- Por decisión judicial dictada por tribunales competentes

d- Por solicitud del BCRA

e- Todas son correctas

 

8- ¿Una sociedad anónima podrá adquirir las acciones que hubiera emitido?

 

a- No, nunca

b- Sí, con ciertos límites

c- Sí, siempre

 

9- No serán consideradas PYMES CNV:

 

a- Ninguna industria

b- Ningún comercio

c- Ninguna de las entidades bancarias

 

10- Cuando las actuaciones se inicien por denuncia ante la CNV, el denunciante no será considerado parte del procedimiento.

 

a- Verdadero

b- Falso

 

 

 

Módulo 2

Prevención del lavado de activos y del financiamiento del terrorismo.

 

Temas:

 

 

Bibliografía Obligatoria

 

 

Cuestionario ejemplo

 

1- ¿Qué sector integra el Oficial de Cumplimiento?

 

a- Auditoría Interna

b- Auditoría Externa

c- Dirección/Administración

d- Sector de Organización y Sistemas

 

2- ¿Cuáles NO es una función de un Oficial de Cumplimiento?

 

a- Asegurar la adecuada conservación y custodia de la documentación.

b- Notificar legalmente a clientes y enviar información a la CNV con reportes de la operaciones de mayor monto operadas.

c- Diseñar e implementar los procedimientos y controles, necesarios para prevenir, detectar y reportar las operaciones que puedan estar vinculadas a los delitos de Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo.

 

3- ¿Quién debe realizar el Manual de Prevención de los Delitos de Lavado de Activos y de Financiación del Terrorismo?

 

a- Debe ser elaborado por el Oficial de Cumplimiento y aprobado por el órgano de administración o máxima autoridad del Sujeto Obligado.

b- Debe ser elaborado por el órgano de administración o máxima autoridad del Sujeto Obligado y notificado a la UIF por el Oficial de Cumplimiento.

 

4- ¿Cuáles son las operaciones sospechosas?

 

a- Son aquellas operaciones tentadas o realizadas en forma aislada o reiterada, con independencia del monto, que carecen de justificación económica y/o jurídica, no guardan relación con el nivel de riesgo del Cliente o su Perfil Transaccional, o que, por su frecuencia, habitualidad, monto, complejidad, naturaleza y/u otras características particulares, se desvían de los usos y costumbres en las prácticas de mercado.

b- Son aquellas operaciones tentadas o realizadas que ocasionan sospecha de Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo, o que habiéndose identificado previamente como inusuales, luego del análisis y evaluación realizados por el Sujeto Obligado, no permitan justificar la inusualidad. Las mismas son reportadas a la UNIDAD DE INFORMACIÓN FINANCIERA mediante un ROS (Reporte de Operación Sospechosa).  

 

5- ¿Cuáles son las operaciones inusuales?

 

a- Son aquellas operaciones tentadas o realizadas en forma aislada o reiterada, con independencia del monto, que carecen de justificación económica y/o jurídica, no guardan relación con el nivel de riesgo del Cliente o su Perfil Transaccional, o que, por su frecuencia, habitualidad, monto, complejidad, naturaleza y/u otras características particulares, se desvían de los usos y costumbres en las prácticas de mercado.

b- Son aquellas operaciones tentadas o realizadas que ocasionan sospecha de Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo, o que habiéndose identificado previamente como inusuales, luego del análisis y evaluación realizados por el Sujeto Obligado, no permitan justificar la inusualidad. Las mismas son reportadas a la UNIDAD DE INFORMACIÓN FINANCIERA mediante un ROS (Reporte de Operación Sospechosa).

 

6- ¿Quiénes NO es un Sujeto Obligado?

 

a- Agentes y sociedades de Bolsa

b- Entidades financieras y cambiarias

c- Casinos

d- Registro Automotor

e- Arquitectos

f-  Personas dedicadas a la compraventa de Obras de Arte

g- Escribanos Públicos

 

7- Una obligación que deben cumplir los Sujetos Obligados durante la relación comercial con sus clientes se encuentra:

 

a- Analizar el rendimiento y el riesgo de las inversiones efectuadas.

b- Verificar que los clientes no se encuentren incluidos en los listados de terroristas.

c- Los Sujetos Obligados deben comunicar a sus clientes las posibilidades de inversión.

 

8- ¿Cuántos son los miembros actualmente de GAFI (Grupo de Acción Financiera Internacional)?

 

a- Actualmente cuenta con 8 miembros plenos -6 jurisdicciones y 2 organizaciones internacionales-, 5 miembros asociados -grupos regionales estilo GAFI- y 6 miembros observadores

b- Actualmente cuenta con 36 miembros plenos -34 jurisdicciones y 2 organizaciones internacionales-, 8 miembros asociados -grupos regionales estilo GAFI- y 25 miembros observadores

c- Actualmente cuenta con 56 miembros plenos -49 jurisdicciones y 7 organizaciones internacionales-, 10 miembros asociados -grupos regionales estilo GAFI- y 33 miembros observadores

d- Actualmente cuenta con 97 miembros plenos -85 jurisdicciones y 12 organizaciones internacionales-, 13 miembros asociados -grupos regionales estilo GAFI- y 51 miembros observadores

 

9- ¿Cuáles son las Etapas del Lavado de Activos?

 

a- Colocación - Mediación - Transferencia

b- Colocación - Canalización - Acoplamiento

c- Colocación - Estratificación - Integración

 

10- La Guía de transacciones inusuales o sospechosas es:

 

a- Es meramente enunciativa o ejemplificativa de posibles supuestos de operaciones inusuales o sospechosas.

b- Es taxativa de operaciones inusuales o sospechosas.

 

 

 

Módulo 3

Transparencia. Procedimiento de denuncias, reclamos y consultas. Régimen Informativo. Inversores.

 

Temas:

 

Bibliografía

 

Con respecto a las denuncias en la CNV leer lo que se informa en su sitio web: Denuncias en CNV. Luego responde preguntas frecuentes sobre Consultas, reclamos y denuncias. En ese mismo sitio explica las funciones del Responsable de relaciones con el Público Inversor (RRP).

 

Cuál es la función de la Oficina de Atención al Inversor, y las preguntas frecuentes que recibe se encuentran en este enlace: OAI.

 

 

Cuestionario ejemplo

 

1- En la recepción y tratamientos de denuncias, indique la respuesta correcta:

 

a- Se pueden realizar denuncias anónimas.

b- No se pueden realizar denuncias anónimas.

 

2- No publicar un hecho relevante en la Autopista de la Información Financiera es incumplir con:

 

a- Responsabilidad Social Empresaria

b- La transparencia en el mercado

c- Estabilidad en los precios de los títulos en el mercado

 

3- Que obligación tienen los Agentes de mercado y emisores

 

a- Abstenerse de realizar prácticas engañosas

b- Brindarle a los clientes un resumen de indicadores macroeconómicos para que puedan tomar decisiones de inversión correctas.

c- A y B son correctas.

 

4- Cuáles son las conductas contrarias a la transparencia en el ámbito de la oferta pública:

 

a- Abuso de información privilegiada

b- Manipulación y engaño en el mercado

c- Prohibición de intervenir u ofrecer en la oferta pública en forma no autorizada

d- A y B son correctas

e- A, B y C son correctas

 

5- Las cámaras compensadoras, los agentes de negociación y demás categorías de agentes registrados en la Comisión, deberán otorgar prioridad al interés de sus clientes y abstenerse de actuar en caso de advertir conflicto de intereses.

 

a- Verdadero.

b- Es verdadero, salvo excepciones establecidas.

c- Es falso.

 

6- La calidad de idoneidad de una persona es independiente del Agente en donde desarrolle la actividad.

 

a- Verdadero

b- Falso

 

7- No podrán ser elegidos para ser idóneos de los Agentes registrados en la Comisión:

 

a- Quienes cuenten con información privilegiada por su ámbito laboral.

 

b- Quienes no puedan ejercer el comercio.

c- A y B son correctas.

 

8- La Comisión Nacional de Valores podrá suspender preventivamente la oferta pública o la negociación de valores negociables cuando:

 

a- Advierta fundadamente la existencia de situaciones de riesgo sistémico

b- Advierta en el Estado de Situación Patrimonial que la empresa posee Patrimonio Neto negativo.

c- A y B son correctas.

 

9- ¿Qué personas deberán guardar estricta reserva acerca de un hecho aún no divulgado públicamente y que por su importancia sea apto para afectar la colocación o el curso de la negociación que se realice con valores negociables con oferta pública autorizada,  y abstenerse de negociar hasta tanto dicha información tenga carácter público?

 

a- Los directores, administradores, gerentes, síndicos, miembros del consejo de vigilancia, accionistas controlantes y profesionales intervinientes de cualquier entidad autorizada a la oferta pública de valores negociables o persona que haga una oferta pública de adquisición o canje de valores respecto de una entidad autorizada a la oferta pública y los agentes, según la categoría que corresponda.

b- Cualquier persona que en razón de su cargo o actividad tenga información.

c- A y B son correctas.

 

10- Funciones que corresponden al comité de auditoría:

 

a- Opinar respecto de la propuesta del directorio para la designación de los auditores externos a contratar por la sociedad y velar por su independencia.

b- Supervisar la aplicación de las políticas en materia de información sobre la gestión de riesgos de la sociedad.

 

c- Verificar el cumplimiento de las normas de conducta que resulten aplicables.

d- Todas las anteriores son correctas.

 

 

 

Módulo 4

Los parámetros de análisis de alternativas de inversión (ej. TIR, VAN). Norma de contabilidad internacionales y locales (diferencias entre valor histórico y corriente). NIIF.

 

Temas:

 

Bibliografía

 

Con respecto a la bibliografía vamos a analizar dónde podemos obtener información para cada tema analizando uno por uno:

 

Características generales de la Renta Fija. Condiciones de Emisión. Análisis y valuación de la Renta Fija. Valuación de Bonos. VAN – TIR

Riesgos Asociados (de precio, de reinversión, de crédito, de liquidez de tipo de cambio)

Vamos al Capítulo 6 - Instrumentos de Renta Fija (página 54, el libro como está resumido por la CNV es en la página 12 hasta la 17 del PDF)

Luego vamos al link del manual del IAMC, vamos al Capítulo 13 - Análisis de bonos (página 175, el libro como está resumido por la CNV es en la página 67 hasta la 96 del PDF, donde termina)

 

Características generales de la Renta Variable. Estructura del Mercado de Capitales Argentino. Organigrama

Para esto vamos al link del manual del IAMC, vamos al Capítulo 6 - Instrumentos de Renta Variable (página 60, el libro como está resumido por la CNV es en la página 18 hasta la 29 del PDF)

 

Instrumentos de Renta Variable (Acciones y CEDEARs)

Análisis fundamental. Formación de precios. Herramientas de análisis de mercados. Componentes de la oferta y la demanda.

Análisis técnico. Psicología del inversor. Análisis técnico como herramienta en la toma de decisión. Identificación de tendencias del mercado. Construcción de gráficos.

Índices - Ratios (liquidez, endeudamiento, rentabilidad, PER)

Para esto vamos al link del manual del IAMC, vamos al Capítulo 12 - Análisis de acciones (página 147, el libro como está resumido por la CNV es en la página 39 hasta la 65 del PDF)

Recomendación: Entrar al último informe diario del IAMC.

A su vez les recomiendo la descarga y lectura de un libro, el cual no es obligatorio, que está en la Fundación  Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

Para analizar los ratios pueden leer otro libro, que tampoco es obligatorio: Libro-Elementos-Basicos-Para-el-Analisis

 

Valuación de futuros. Modelos cost of carry. (está en el PDF de bibliografía de la CNV llamado "PPT ROFEX - Operaciones con Futuros", pero también recomiendo un PDF que está en internet)

Modelos de valuación de opciones. Calculo de las volatilidades.

A su vez les recomiendo la descarga y lectura de un libro, el cual no es obligatorio, que está en la Fundación  Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

 

NIIF: Introducción a las Normas Contables Internacionales. Su evolución. Principales diferencias con las Normas Argentinas. Cuestiones de exposición. Unidad de medida. Medición, reconocimiento de resultados.

Adopción de Normas Internacionales de Información Financiera.

NORMAS RELATIVAS A LA FORMA DE PRESENTACIÓN Y CRITERIOS DE VALUACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.

 

 

Cuestionario ejemplo

 

1- Hacemos una Letras del Tesoro en dólares por 6.000.000 VN con una TNA de 4%, a un plazo de 210 días, ¿cuál es el monto inicial que me van a debitar por la inversión? Aclaración: El título se negocia siempre a descuento (al igual que eran las LEBAC), obteniendo los intereses en la diferencia entre el valor final menos el valor actual (que es el precio al que lo adquirimos).

 

a- u$s 5.865.024,10

b- u$s 5.861.917,81

c- u$s 5.860.000,00

 

2- ¿Si coloca un capital de $ 8.000 a una tasa de interés de 3,5% mensual capitalizando los intereses, qué monto obtendrá al cabo de un año? (Base 30/360)

 

a- $ 12.158,06

b- $ 12.088,55

c- $ 11.360,00

d- Ninguna de las anteriores

 

3- Se emite un bono con una TNA del 10% con renta anual, a 3 años de duración, si la rendimiento (TIR) mínimo que deseo obtener es 11%, ¿cuál es el precio máximo que estoy dispuesto a pagar por cada Valor Nominal?

 

a- 1,03

b-  0,9666

c- 0,97

d- 0,9756

e- 0,9778

f- 0,9725

 

4- Si leo que un bono en dólares amortizó 16,66% por VN, el precio es 0,4065 u$s por VN y el interés corrido es 0,02 u$s por VN, cuál es la paridad?

 

a- 47,08 %

b- 47,63 %

c- 49,97 %

d- 48,77 %

 

5- Una empresa presenta las siguientes cifras contables: 1) Activo $ 60.000, 2) Pasivo $ 40.000, 3) Patrimonio Neto $ 20.000, 4) Ventas: $ 65.000, 5) Resultado del Ejercicio $ 3.000, 6) Cantidad de acciones: 10.000, 7) Precio por acción: $ 3 , entonces el Índice de Endeudamiento, el PER y la Cotización-Valor Libro de la misma serán:

 

a- Índice de Endeudamiento:  0,5   , el PER:  6,66   y la Cotización-Valor Libro: 1,5

b- Índice de Endeudamiento:  0,5    , el PER:  10   y la Cotización-Valor Libro: 0,66

c- Índice de Endeudamiento:   0,33 , el PER:  10   y la Cotización-Valor Libro: 0,66

d- Índice de Endeudamiento:  0,33  , el PER: 6,66   y la Cotización-Valor Libro: 1,5

e- Índice de Endeudamiento:   2     , el PER:   10  y la Cotización-Valor Libro: 1,5

f- Índice de Endeudamiento:   2      , el PER:  6,66  y la Cotización-Valor Libro: 0,66

 

6- Si un inversor tiene expectativa alcista sobre un activo subyacente. ¿Cuál sería la estrategia más adecuada?

 

I.       Compra de un put

II.      Venta de un put

III.     Compra de un call

IV.     Venta de un call.

 

a- I y II

b- I y III

c- II y III

d- II y IV

e- III y IV

f- Todas las anteriores

 

7- Si entro al último informe diario del IAMC y veo que la Beta de la Especie Vs. S&P Merval en Grupo Financiero Galicia (GGAL) dice: 1,26, eso significa:

 

a- Que en el pasado la acción aumentó más que el movimiento del Merval, en el sentido inverso de la tendencia

b- Que en el pasado la acción aumentó más que el movimiento del Merval, en el mismo sentido de la tendencia

c- Que en el pasado la acción disminuyó menor al índice Merval, en el sentido inverso de la tendencia

d- Que en el pasado la acción disminuyó menor al índice Merval, en la misma tendencia de la tendencia

 

8- El Mercado a Término de Bs. As. S.A. (MATba)

 

a- Se encuentra fiscalizado por la CNV con la intervención del Ministerio de Agroindustria en las cuestiones relacionadas con la naturaleza específica de subyacentes agrícolas, y del BCRA en cuestiones vinculadas con subyacentes financieros.

b- Se encuentra fiscalizado solamente por la Comisión Nacional de Valores.

c- Se encuentra fiscalizado solamente por el Ministerio de Agroindustria.

 

9- ¿Qué son las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)?

 

a- Son las normas contables obligatorias en la Argentina para todas las entidades.

b- Son las normas de aplicación obligatoria para las entidades bajo el control de la CNV por hacer oferta pública de su capital o por sus obligaciones negociables, en Argentina a partir del año 2012.

c- Son normas optativas, con vigencia en Argentina a partir del año 2012.

 

10- La norma internacional contable 2 de Inventarios establece que los mismos se valúan a:

 

a- El costo más los gastos de publicidad.

b- El menor entre el costo y el valor neto de realización.

c- Ninguna de las anteriores.

 

 

 

Módulo 5

Agentes. Categorías. Funciones. Limitaciones. Responsabilidades. Los instrumentos que se utilizan en el mercado de capitales. Distintas operaciones. Liquidación y Compensación. Garantías.

 

Temas:

 

 

Bibliografía Obligatoria

 

Analizamos uno por uno:

Agentes del mercado de capitales.

 

MERCADOS

·Mercados y Cámaras compensadoras.

Recomiendo la lectura de: CNV-aprobo-la-fusion entre-Matba-y-Rofex-valuada en-us-274-millones 20190701

Recomendación de ver el sitio: www.cnv.gov.ar  -> Registros Públicos-> Mercado y Cámaras Compensadoras

Donde encontraremos:

 

AGENTES

·Agentes de negociación.

·Agentes de Liquidación y compensación.

·Agentes productores.

·Agentes de corretaje.

·Agentes de depósito colectivo.

·Agentes de custodia, registro y pago.

·Agentes de calificación de riesgo.

cnv.gov.ar ... RegistrosPublicos/Agentes

 

Valores negociables. Clasificación.

Acciones. Tipos. Características. Política de dividendos. Precio de las Acciones.

Títulos Públicos. Características.

Valores Negociables - PDF Instituto Argentino del Mercado de Capitales - Libro “Mercado de Capitales: Manual para no especialistas” – Capítulo 6.

 

Acciones

Glosario con las principales definiciones de indicadores de Acciones. 731975.pdf

Artículo sobre acciones: 266140.pdf

 

Bonos

Glosario con las principales definiciones de indicadores de Bonos. 239598.pdf

Artículo sobre bonos: 266141.pdf

 

CPD/Pagaré/FCE (Cheques de Pago Diferido / Pagarés / Factura de Crédito Electrónica MiPyME)

www.mav-sa.com.ar -> cpd-pagares-y-fce

Cheque de Pago Diferido

Calculadora: 732763.xls

 

Obligaciones negociables

 

Cauciones

 

Derivados. Definición. Riesgo y volatilidad. Operaciones a plazo, opciones, swaps. Futuros y Forwards.

Contratos de opciones. Conceptos, coberturas, especulación. Concepto de prima. Estrategias de cobertura y especulación. Armado de spreads utilizando call y put.

 

Swaps: concepto. Swaps de tasa de interés. Swaps de divisas, commodity, equity swaps.

Contrato de futuros. Coberturas desde el punto de vita comprador y vendedor. Distintos tipos.

PPT ROFEX - Operaciones con Futuros

 

Opciones

Glosario con las principales definiciones de indicadores de Opciones:

239597.pdf

byma.com.ar/opciones/

 

Futuros

Hay 3 mercados en donde se negocian futuros: BYMA || MAE || Matba-Rofex

En Matba-Rofex los dividen en:

 

 

Tipos de operaciones: colocación primaria. Negociación secundaria. Prioridad precio tiempo. Otras operaciones.

PDF Instituto Argentino del Mercado de Capitales - Libro “Mercado de Capitales: Manual para no especialistas” – Capítulo 7.

 

 

Cuestionario ejemplo

 

1- Rofex S.A. es un Agente De Liquidación Y Compensación.

 

a- Verdadero

b- Falso

 

2- El Banco de la Nación Argentina se encuentra registrado en la CNV como Agente De Liquidación Y Compensación.

 

a- Es verdadero

b- Es falso

 

3- Un Pase es un solo contrato que consiste en la compra (o venta) al contado de una especie, y la simultánea venta (o compra) de esa misma especie para un mismo cliente y a un vencimiento posterior.

 

a- Verdadero

b- Falso

 

4- Los Cheques de Pago Diferido Patrocinados son aquellos cheques que cuentan con el aval de una Sociedad de Garantía Recíproca (SGR)

 

a- Verdadero

b- Falso

 

5- La Caución es una operación financiera garantizada con valores negociables. En la fecha de concertación, el Tomador deposita valores negociables en garantía y recibe fondos del Colocador. En la fecha de vencimiento, el Tomador paga al Colocador el monto recibido más los intereses pactados, y recupera la garantía depositada.

 

a- Verdadero

b- Falso

 

6- Las principales ventajas de operar con futuros respecto a forwards son que las partes operan contra el mercado y no entre ellas, los contratos son estandarizados, la liquidación es diaria y no al final del contrato. El riesgo de crédito de operar con futuros es bajo o nulo gracias a la cámara compensadora.

 

a- Verdadero

b- Falso

 

7- Un inversor con muy poca liquidez lee un informe de un analista en quien confía, en la que explica que va a bajar el precio de una acción. ¿Qué debería hacer para beneficiarse?

 

a- Comprar calls de la empresa.

b- Vender puts de la empresa.

c- Comprar puts de la empresa.

 

8- Calcular el valor futuro teórico de una tonelada de soja para un determinado vencimiento, teniendo en cuenta lo siguiente:

Plazo hasta el vencimiento: 90 días

Precio de la tonelada de soja: u$s 330

TNA en dólares: 4%

Costo de almacenaje: u$s 1,5 por tonelada por mes

 

a- US$ 334,77

b- US$ 334,75

c- US$ 347,70

d- US$ 337,75

e- Ninguna de las anteriores

 

9- Al 11/10 el precio de ajuste del futuros de dólar con vencimiento el último día hábil de febrero (DLR022018) en ROFEX fue de $ 76,80, a 140 días que faltaban. Teniendo en cuenta que el precio de contado de dólar (BCRA3500) para el 11/10 fue de $ 58,05: Calcular la tasa implícita efectiva y nominal anual en tiempo discreto.

 

a- Tasa efectiva: 32,3 % y TNA: 83,05 %

b- Tasa efectiva: 28,99 % y TNA: 75,58 %    

c- Tasa efectiva: 32,3 % y TNA: 84,21%

d- Tasa efectiva: 28,99 % y TNA: 83,05 %    

e- Ninguna de las anteriores

 

10- Se dice que una opción está "At the Money" (ATM) cuando el precio del activo subyacente es igual al precio de ejercicio.

 

a- Sí, pero sólo en el caso de una opción de compra (call)

b- Sí, pero sólo en el caso de una opción de venta (put)

c- Sí, tanto en una opción de compra (call) como en el caso de una opción de venta (put)

d- No, nunca

 

 

 

Módulo 6

Productos de Inversión Colectiva. Fondos Comunes de Inversión. Categorías. Funciones. Limitaciones. Los instrumentos que se utilizan en el mercado de capitales. Distintas operaciones. Fideicomisos Financieros.

 

Temas:

 

 

Bibliografía Obligatoria

 

 

Explicación de Fondos Comunes de Inversión.

 

 

Cuestionario ejemplo

 

 

1- Si un inversor suscribe cuotapartes, el valor de cada cuotaparte será:

 

a- El valor de cierre del día anterior de la solicitud

b- El valor de cierre del día de la solicitud

c- El valor de cierre del día siguiente de la solicitud

d- A criterio del inversor cuando suscriba

 

2- ¿Cómo se valúan las acciones de un fondo?

 

a- Al precio de cierre de mercado

b- Según el valor libro

c- Ninguna de las anteriores

 

3- ¿Cuándo se informan el valor de la cuotaparte, y quién lo hace?

 

a- Esta tarea la realizan diariamente las Sociedades Depositarias.

b- Esta tarea la realizan semanalmente las Sociedades Depositarias.

c- Esta tarea la realizan mensualmente las Sociedades Depositarias.

d- Esta tarea la realizan diariamente las Sociedades Gerentes.

e- Esta tarea la realizan semanalmente las Sociedades Gerentes.

f- Esta tarea la realizan mensualmente las Sociedades Gerentes.

 

4- Los honorarios de administración son los percibidos por la Sociedad Depositaria y los honorarios de custodia son aquellos percibidos por la Depositaria Gerente, ambos en retribución por sus funciones.

 

a- Verdadero

b- Falso

 

5- En los Fondos Comunes de Inversión Cerrados, la cantidad de cuotapartes que se emite es fija y tienen un plazo de vigencia contractualmente estipulado.

 

a- Es falso, porque la cantidad de cuotapartes puede aumentar con suscripciones y disminuir con rescates

b- Es falso, porque no tienen vencimiento

c- Es verdadero

 

6- Los honorarios de administración y de custodia se devengan:

 

a- Diariamente

b- Mensualmente

c- Anualmente

 

7- Los Fondos Comunes de Inversión Abiertos son aquellos que pueden emitir una cantidad variable e indefinida de cuotapartes.

 

a- Verdadero

b- Falso, porque perjudicaría al inversor.

 

8- ¿Cómo se obtiene el valor de la cuotaparte?

 

a- Se obtiene al dividir el número de cuotapartes por el patrimonio neto del Fondo

b- Se obtiene al dividir el patrimonio neto del Fondo por el número de cuotapartes en circulación.

c- Ninguna de las anteriores

 

9- La cartera de un FCI es administrada por especialistas que trabajan para la Sociedad Depositaria

 

a- Verdadero

b- Falso

 

10- ¿Qué es un Productos de Inversión Colectiva para el Desarrollo Inmobiliario?

 

a- A los Fondos Comunes de Inversión Abiertos cuyo objeto se encuentre destinado al financiamiento, inversión y/o desarrollo de la actividad inmobiliaria

b- Fondos Comunes de Inversión Cerrados y a los Fideicomisos Financieros cuyo objeto se encuentre destinado al financiamiento, inversión y/o desarrollo de la actividad inmobiliaria

c- A y B son correctos

 

 

 

 

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